CPI和核心CPI均低于预期，表现出色。CPI同比上涨3.27%，季调后环比持平；核心CPI同比上涨3.41%，环比增长0.16%，均低于预期。细分项目方面，能源环比下降超过2%，同比上涨3.5%；医疗保健环比增长0.5%，同比增长3.07%；住房环比增长0.3%，同比增长5.4%；食品环比增长0.14%，同比增长2.1%；二手车环比增长0.6%，同比下降8.64%；新车环比下降0.5%，同比下降0.76%。核心商品同比下降1.7%，核心服务同比上涨5.3%，超级核心通胀环比微跌，同比上涨5%。CPI的3个月年化率为2.8%，6个月年化率为3.4%；核心CPI的3个月年化率为3.3%，6个月年化率为3.74%，均较前值显著下降。许多因素有所改善，特别是核心通胀。尽管汽油价格跌幅不大，但下个月仍有可能继续受益。分析指出，这份CPI数据强化了美联储的鸽派预期，但预计鲍威尔仍会谨慎，强调需要更多的正面数据才能开始宽松政策。不过，交易员已经开始憧憬年内降息两次的可能性。目前主流预期在一次和两次之间徘徊，两次降息将偏鸽派，一次降息将偏鹰派，可能会在9月和12月降息两次，11月因无数据且需避开大选。笔者认为鲍威尔今天凌晨2.30的发言可能不会过于鸽派，虽然CPI数据偏鸽，但他需要适度降温，而不过分。预计他将持续释放降息信号，同时表示如果通胀反复将继续收紧政策等措辞打太极。