美4月核心PCE分析：年内降息希望再起？通胀和支出同时降温，和早些时候CPI的与零售报告完全符合。 美国4月核心PCE环比+0.2%，同比+2.75%，环比增速今年以来最低，同比也在三年以来最低水平；PCE物价指数环比+0.3%，同比+2.65%，个人支出PCE环比+0.2%，前值下修至+0.7%，实际消费支出环比-0.1%，前值下修至+0.4%，和昨天的GDP报告相呼应，显示美国通胀和经济动力都在降温，是不算太糟糕的软着陆情况；此外，收入环比+0.3%，储蓄率为3.6%。细分项目方面，环比来看，商品价格上涨0.2%，服务价格上涨0.3%。食品价格下降0.2%，能源价格上涨1.2%。不包括食品和能源的核心PCE物价指数上涨0.2%；同比涨幅见下图。可以发现，整体服务通胀偏高，许多商品通胀降温，不过汽油环比还在上扬，下个月料为降温有所贡献。 美联储传声筒nick指出，考虑到之前疲软的CPI和零售数据，这份数据也在意料之内，预期不太可能改变美联储维持利率不变的立场。此外，目前核心PCE3个月年化3.46%，6个月年化3.18%达到去年7月以来最高，整体还在偏高的水平；下周的非农和FOMC当日的CPI报告成为新的关注点。数据公布后，股指期货和国债走强，美元指数和国债收益率下行，对美联储第二次降息的押注略微升温，不过还需要更多新的确定性数据。